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新浪财经讯11月2日消息,2019中国财富管理50人论坛年会11月2日在京举行。财政部原部长楼继伟出席并发表主题演讲。
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楼继伟:未来可引入做空机制 让好股票能被区分

作者: 柯桥 更新时间: 2019年11月02日 10:21:11 游览量: 200

简述:

新浪财经讯11月2日消息,2019中国财富管理50人论坛年会11月2日在京举行。财政部原部长楼继伟出席并发表主题演讲。

财政部原部长 楼继伟

财政部原部长 楼继伟

  新浪财经讯 11月2日消息,2019中国财富管理50人论坛年会11月2日在京举行。财政部原部长楼继伟出席并发表主题演讲。

  楼继伟表示,对外开放带来资本市场发展机遇的同时,也带来了诸多风险和挑战。由于我国资本市场发展时间较短,上市公司质量、投资者专业化程度有待提高,相关法律法规和制度体系也有待完善。在进一步推进资本市场高水平对外开放过程中,如何把握开放节奏、防控金融风险都是需要思考的重大问题。

  楼继伟指出,我们应当转变监管思路,引入做空机制。过去,监管部门总是希望市场上涨,在这种思想的引导下,对市场关怀备至,非常呵护。但是实际效果却并不理想。监管部门应该维护市场机制的公平和信息披露的充分,而不用主动去承担指数涨跌的责任。未来可以适当扩大做空机制,形成一个对财务造假公司市场化惩罚制度,从而使得市场更有效的发挥价格发现机制,让好股票能被区分出来,也为投资人对冲下跌风险提供工具。目前,市场的多空策略实际上是个股做多,用做空股指对冲。建议适时推出真正的多空投资策略,针对个股做空,可采用行业个股做多的对冲机制工具,完善市场出清机制。

  以下为部分演讲实录:

  楼继伟:开放是国家繁荣发展的必由之路。资本市场是当前我国对外开放的重点领域。扩大开放,有利于引导资本市场投资风格的改变,更好地实现价格发现功能,更好地为实体经济服务。未来,在进一步推进我国资本市场高水平开放的过程中,要把握好开放的节奏,保持开放的自主性;营造与资本市场高水平开放相配套的制度环境;平衡好对外开放与防控风险的关系,守住不发生系统性金融风险底线。

  一、我国正在加快推进资本市场的高水平开放

  一直以来,我国坚持资本市场对外开放,并取得显著进展。从1992年B股市场的建立,为境外投资者提供了投资境内资本市场的渠道;到2002年、2011年相继推出QFII、RQFII制度,境外机构投资者可以在国家外管局批准的额度下直接投资境内资本市场;再到2014年、2016年 “沪港通”和“深港通”的启动,实现了资本市场的双向开放。截至2019年9月底,“沪股通”“深股通”北上资金累计净流入规模分别达4614亿和3680亿元。中国资本市场逐步形成了多渠道、多维度的开放格局。

  近年来,中国营商环境在世界的排名持续上升,根据世界银行最新数据,中国营商环境已上升至世界第31位,比去年上升了15名。二是外资金融机构的持股比例限制进一步放宽,外资金融机构积极进入中国市场。目前,瑞银证券已变更实际控制人为瑞士银行(51%);摩根大通和野村证券分别设立摩根大通证券(中国)有限公司、野村东方国际证券有限公司,成为控股股东;大和证券、高盛等也已递交申请材料。同时,今年10月,证监会宣布进一步提前取消外资持股比例限制的时间表,将于2020年1月、4月、12月起分别取消期货公司、基金管理公司和证券公司的外资持股比例限制。三是资本市场纳入国际指数的步伐提速。股市方面,2018年以来,MSCI、富时罗素、标普道琼斯等国际主流指数相继将A股纳入其指数体系,并且指数纳入因子和权重正在逐步提高。初步测算,随着A股国际化进程提高,将带来3000亿元左右的外资流入(考虑主动资金在内)。债市方面,彭博巴克莱、摩根大通等国际债券指数也相继纳入中国债券并不断提高纳入权重。

  二、高水平开放有助于资本市场的高质量发展

  扩大资本市场的开放,主要的不是引导多少外部资金进入中国市场,实际上不少外资金融机构进入,更多的是准备做人民币业务。主要的是引入成熟市场的规则,不仅是监管规则,还包括成熟的行为规则和理念,助推资本市场从散户投机为主向机构价值投资为主转变,从市场充斥价格欺诈行为到在公平竞争中价格发现的方式转变,从而增强资本市场服务实体经济的能力。一句话,是开放促进改革发展。

  虽然我国资本市场取得了长足的发展与明显的进步,但也较大程度存在一级市场“庞氏”化、二级市场散户化、会计估值操纵化等一系列问题。总结我到理事会工作的一段时间观察到的情况,提出问题和应对做法介绍一下。